Geldanlage Risiko

Kommerz
Zertifikate werden börslich wie noch börsenextern gehandelt. Der Ausgeber oder ein Dritter (Market Maker) platzieren in der Regel während der vollständigen Laufzeit tag für Tag durchgehend An-und Verkaufskurse für die Zertifikate. Doch sind sie zu diesem Thema

beileibe nicht verpflichtet. Der börsliche Handel endet regelmäßig wenige Tage vor Ablaufzeitende. Als Anleger ist es ausführbar, bis zu diesem Zeitpunkt unter gewöhnlichen Markterforderlichkeiten Zertifikate zu erwerben und liquidieren.

Tilgung
Die Rückzahlung erfolgt gemäß den Konditionen, welche dem Zertifikat zugrunde liegen. Grundsätzlich geschieht eine Geldzahlung. Bei diversen Zertifikaten, vor allem Einzelaktienzertifikaten, kann es bei Fälligkeit ferner zur Überbringung des Basiswerts, bspw. der jeweiligen Aktie, kommen.

Bei währungssicheren Zertifikaten, den so geheißenen Quanto-Strukturen, berechnet sich die Tilgung bei Valuta gemäß dem Statuses des Sockelwerts in Fremdwährung ebenso wie dem bei Effektenemission des Zertifikats festgeschriebenen Währungsumrechnungskurs. Nicht zuletzt nicht-währungsgesicherte Zertifikate können in Euro zurückgezahlt werden. Zur Ermittlung des Ausgleichungsbetrags bei Valuta wird dieserfalls jedoch die zu diesem Augenblick relevante Börsennotierung der Fremdwährung verwendet. Wird das Zertifikat in Fremdländischer Währung zurückgezahlt, wird es sich häufig um die Heimatwährung des korrespondierenden Basiswerts handeln.

Bei einer Quanto-Struktur ist im Geschehnis der Laufzeit anschließende Funktionalität zu berücksichtigen: Ein Investor nimmt teil an Unstetigkeiten des Grundwerts. Die Wertentwicklung der Zertifikate wird nicht ausschließlich zufolge der allgemeinen Marktweiterentwicklung beeinflusst, sondern nicht zuletzt vermittels der Zinsdifferenz, welche zwischen den unterschiedlichen Kapitalmärkten herrscht. Wandelt sich nun im Verlauf der Ablaufzeit die Differenz zwischen den beiden Verzinsungssätzen, dann kann sich der Wert währungsgeschützter Zertifikate modifizieren. Sowie somit selbige Zertifikate vor Valuta liquidiert werden, mag eine Veränderung solcher Zinsverschiedenheit den Wert der Zertifikate beeinflussen.